近日，新浪财经转发了源自《证券周刊》的文章《豪迈科技现金流疑问多》文章中表示：

2017年开始，豪迈科技毛利率和净利率下滑比较严重，创上市以来新低，值得投资者警惕。为了保持较高的ROE，豪迈科技最近几年连续提高了资产负债率，加大了财务杠杆。

对于豪迈科技而言，毛利率下滑，财务杠杆上升，还不是最严重的问题。其最主要问题是经营活动产生的现金流量数字下滑更严重，并且部分数字存在着疑问。

豪迈科技“销售商品和提供劳务收到的现金/营业收入”这一比例在2016年达到了最高值92.17%以后，2017、2018年持续下滑，到2019年创下历史新低，为71.95%，也就是说，营业收入中没有收到现金的比例在不断升高。豪迈科技2019年上半年历史性地首次出现了半年度经营活动现金净额为负数，“经营活动现金净额/净利润”比例不仅从2016年开始持续下滑，到了2019年上半年也首次出现了负数，说明豪迈科技的利润质量在严重下滑。

除了上述经营活动产生的现金流量的情况外，豪迈科技还存在着一个比较严重的问题：现金流量表附注和资产负债表之间的数据勾稽关系无法成立。先来看看现金流量表附注中净利润调整到经营活动产生的现金流量净额的相关数据。

豪迈科技 （002595.SZ）2011年在深交所中小板上市，是国内轮胎模具生产行业的龙头企业之一，现已成为世界轮胎模具研发与生产基地，是世界轮胎三强米其林、普利司通和固特异的优质供应商，公司服务范围延伸至全球。

自2011年豪迈科技上市以来，其营业收入、归属母公司股东的净利润等数据表现良好。增长最高的年份2013年度，营业收入的同比增长率达到了59.60%，营业利润增长率则达到了59.55%，利润总额增长率为60.30%，归属母公司股东的净利润增长率为59.95%。可见，豪迈科技的表现可圈可点。豪迈科技的关键盈利指标总体不错，股东权益回报率（ROE）最高的年份超过20%，最近两年稳定在17%以上，预计2019年度也不会低于17%。

豪迈科技（002595）2018年财报告显示，报告期内实现营收37.24亿元，同比增长24.36%；归属于上市公司股东的净利润7.39亿元，同比增长9.36%；基本每股收益为0.92元，同比增长9.36%。

截至2018年12月31日，豪迈科技归属于上市公司股东的净资产43.43亿元，较上年末增长11.39%；负债合计12.2亿元，较上年末增长74.17%；经营活动产生的现金流量净额为2.17亿元，较上年末减少48.9%。

（责任编辑：Jeff）